方正富邦基金经理李朝昱：低估值且景气度有边际改善的板块将受青睐
李朝昱，历任建信财富股权投资基金分析师、鼎天投资管理有限公司分析师、新华基金管理股份有限公司研究员、高级研究员、基金经理助理。2020年9月加入方正富邦基金，目前为方正富邦信泓混合基金经理。
2021年已过半，基金上半年业绩陆续出炉，不少过去的明星基金收益黯然失色，更多小盘基金跑进TOP10。作为普通投资者，我们是否该追？近日，方正富邦基金经理李朝昱在接受红星新闻记者采访时指出，下半年的走势相对偏谨慎一些，低估值且景气度会有边际改善的板块会受到资金青睐，他个人更关注科技、新能源等新兴消费板块。
方正富邦基金经理李朝昱
红星新闻记者：对于上半年的股票（或债券、商品）市场，你们怎么看？
方正富邦基金李朝昱：今年上半年以来公募基金规模增速较快，规模增长主要有两个方面，首先是份额的增长，根据中国基金业协会日前数据，公募基金行业从1月的17.4万亿增至5月末的19.6万亿，另一方面今年偏股混合型基金平均收益率达到5%以上，净值的增长也推高了整个公募行业规模。
从宏观角度看，中国正在经历居民资产从固定资产转向金融资产配置的过程。借鉴海外发展历史，以日本为例，中国目前人均GDP水平和日本70年代比较相近，当时也正是日本居民财富配置从非金融资产向金融资产转变的拐点，日本居民财富中非金融资产占比从峰值65%左右下降至2015年的36%左右。这样来看，中国的居民财富配置在非金融资产的比例是明显偏高的。同时，中长期利率向下的大环境下，银行理财收益下行，在这种状况之下，居民资产会逐渐转向权益市场乃至金融市场。
红星新闻记者：对于下半年的走势（包括但不限于股票、债券、商品、FOF等），能不能分享一下你们的观点？在你们看来，哪些板块相对更有投资价值？
方正富邦基金李朝昱：对于下半年可能相对偏谨慎一些。一方面，美联储可能会边际收紧的市场预期，令下半年全球流动性环境有一些走弱；另一方面，市场上那些比较优质的公司和标的估值又重新回到了一个非常贵的位置，甚至个别已经是泡沫化状态。如果这些公司或者相应的行业估值没有比较明显调整，板块向上调整的动力相对较小。
中长期看，我们始终处在利率逐渐走低的环境之中，同时经济并没有明显的开启新周期的迹象。我个人依旧关注长期景气度比较高的新兴消费板块，包括科技、新能源等。目前这些板块的估值性价比并不高。如果说这些板块的估值始终处于高位的话，那么下半年可能会需要用业绩来消化估值，一些低估值且景气度会有边际改善的板块反而会在下半年受到资金的青睐。
红星新闻记者 杨斌
责编 任志江 编辑 邓凌瑶
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